Trois points essentiels pour investir fructueusement dans les titres à revenu fixe

Dans le contexte actuel, où les courbes de rendement se sont normalisées et les taux de rendement se situent toujours à des niveaux bien supérieurs aux moyennes sur dix ans, il est acceptable de penser à long terme. En 2022, lorsque les taux d’intérêt grimpaient rapidement, il était logique d’investir à court terme. Mais s’en tenir à cette stratégie en 2025 ne procurera probablement pas le meilleur rendement. Dans le contexte actuel, les titres à revenu fixe à long terme sont avantageux, car ce sont eux qui offrent probablement le meilleur taux de rendement.

L’investisseur en titres à revenu fixe d’aujourd’hui a le choix parmi un large éventail de solutions productives de rendement. Des obligations d’État aux obligations de sociétés, en passant par les CPG et les fonds d’obligations à échéance cible. Comment choisissez-vous celles qui conviennent à votre horizon de placement, à vos objectifs et à votre tolérance à l’égard du risque?

Lorsque vous examinez un taux de rendement intéressant, examinez la proportion de ce taux qui provient du taux de base – le taux sans risque – par rapport au risque de crédit supplémentaire que vous assumez pour obtenir ce taux. Êtes-vous à l’aise avec ce ratio? C’est à ce moment qu’il est important de comprendre la qualité de crédit sous-jacente d’une obligation. Une obligation à 5 ans d’une société technologique présentant un risque de crédit élevé peut ne produire qu’un peu plus qu’une obligation du gouvernement du Canada à 5 ans (notée AAA). Si le taux de l’obligation de société technologique n’est que légèrement plus élevé que celui de l’obligation gouvernementale à risque moindre assortie de la même échéance, êtes-vous réellement rémunéré pour assumer le risque de crédit? Nous sommes d’avis que non.