Le mérite des obligations de sociétés

Depuis 2008, la plupart des gestionnaires actifs d’obligations surpondèrent les obligations de sociétés – un positionnement tactique qui a porté ses fruits. En plus de procurer des taux de rendement supérieurs à ceux des obligations du gouvernement fédéral, les obligations de sociétés ont tiré profit du resserrement des écarts de taux à mesure que les marchés sont revenus à la normale, après la crise financière. Ce double avantage (écart excédentaire initial et resserrement subséquent de l’écart) justifie que l’on évalue les obligations de sociétés comme des occasions de placement tactiques, après des périodes d’élargissement significatif des écarts de taux. Compte tenu de l’élargissement des écarts de taux observé ces 18 derniers mois, le présent article se penche sur les causes et fait ressortir les occasions réalisables qui s’offrent aux comités de placement dans le contexte actuel.