La Fed maintient ses taux en raison de l’incertitude croissante entourant les perspectives économiques

Une fois de plus, la Réserve fédérale américaine (Fed) a laissé maintenu le taux cible des fonds fédéraux dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %. La Fed souligne que même si l’inflation demeure un peu au-dessus de la cible, l’activité économique continue de croître, le taux de chômage est stable et les conditions du marché du travail demeurent solides. L’objectif de la Fed est d’atteindre un taux d’emploi maximum et une inflation de 2 %.

Marchés des capitaux CIBC affirme n’être aucunement surprise de la décision d’aujourd’hui relative aux taux. Les prévisions font état de deux réductions de taux cette année, de deux réductions de taux l’an prochain et d’une réduction de taux en 2027, ce qui représente au total 125 points de base (pb) de réductions au cours des trois prochaines années. Bien qu’il y ait un large éventail de points de vue, l’opinion consensuelle estime que le taux neutre devrait être de 3 %; la Fed a donc encore du travail à faire.

Adam Ditkofsky, gestionnaire principal de portefeuille, Titres mondiaux à revenu fixe, Gestion d’actifs CIBC, affirme ne pas être surpris de voir une évolution limitée du marché aujourd’hui, car la décision de maintenir les taux prise par la Réserve fédérale aujourd’hui était attendue. « Nous avons réduit le risque dans nos portefeuilles au cours des derniers mois, ce qui semble être conforme à la décision d’aujourd’hui, qui a été accompagnée d’une déclaration reconnaissant l’incertitude accrue à l’égard des perspectives économiques. Nous considérons également que les perspectives révisées de la Réserve fédérale pour le produit intérieur brut (PIB) et le marché du travail sont favorables pour le marché obligataire. Toutefois, rien ne s’est avéré assez surprenant pour avoir une incidence importante sur le marché. Dans l’ensemble, nous croyons que la décision d’aujourd’hui est conciliante et largement conforme aux attentes. »

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