Crise du cuivre : centres de données, IA et le resserrement de l’offre

Bien que le cuivre soit appelé à jouer un rôle central dans l’expansion continue de l’IA et des centres de données, son attrait pour les investisseurs s’étend bien au-delà de ces domaines. Des tendances plus larges, telles que l’augmentation des dépenses militaires, l’électrification et le développement économique de l’Inde, pointent toutes vers une demande soutenue de cuivre⁵. L’équipe de recherche mondiale de Gestion d’actifs CIBC prévoit une croissance du PIB mondial d’environ 3,2 %, ce qui indique une dynamique positive continue pour le prix du cuivre. Face à une demande croissante et à une offre limitée, les arguments en faveur du cuivre demeurent convaincants.

Nous prévoyons que le resserrement des stocks de cuivre et la montée des prix encourageront le recours à l’aluminium comme substitut. L’aluminium a toujours profité des déficits du cuivre. Nous nous attendons à ce que l’aluminium soit un bénéficiaire secondaire de la croissance de l’infrastructure de l’IA⁶.

L’équipe, Recherche sur le crédit de Gestion d’actifs CIBC est à l’affût d’occasions susceptibles de tirer parti de cette dynamique du marché.

Contactez votre représentant CIBC pour qu’il puisse vous aider à découvrir comment tirer parti de cette occasion.

Pour en savoir plus sur le cuivre, consultez notre rapport complet Crise du cuivre : centres de données, IA et le nouveau resserrement de l’offre (PDF, 2,8 Mo) Une nouvelle fenêtre s’affichera..

¹ McKinsey Quarterly: The cost of compute: A $7 trillion race to scale data centers En anglais seulement. Une nouvelle fenêtre s'affichera. (en anglais seulement)

² BHP Insights: how copper will shape our future En anglais seulement. Une nouvelle fenêtre s'affichera. (en anglais seulement)

³ Ces projections reposent sur les prix actuels et sur l’état de développement, aux délais d’octroi des permis et aux méthodes d’exploitation.

⁴ Nous prévoyons une augmentation du recyclage jusqu’en 2040. À mesure que le prix du cuivre augmente, le recyclage et la disponibilité des rebuts vont probablement augmenter, contribuant ainsi à l’offre de cuivre et aidant à réduire partiellement le déficit. Estimation de la demande courante de Cathles, L.M., et Simon, A.C., 2024, Copper Mining and Vehicle Electrification. Un rapport de l’International Energy Forum En anglais seulement. Une nouvelle fenêtre s'affichera. (en anglais seulement). Notre estimation des besoins supplémentaires en cuivre liés aux centres de données est ajoutée; elle s’appuie sur diverses prévisions du secteur sur la capacité installée des centres de données en 2030 et d’une extrapolation des estimations de la consommation d’énergie de l’AIE.

⁵ Gestion d’actifs CIBC : Inflation et marchandises : perspectives à moyen terme et conséquences sur le portefeuille (PDF, 1,6 Mo) Une nouvelle fenêtre s’affichera.

⁶ L’aluminium est un substitut de premier ordre, quoiqu’imparfait, au cuivre. Il peut remplacer le cuivre dans certains cas, mais les différences de conductivité, de résistance, de résistance à la corrosion et de fiabilité font que le cuivre reste irremplaçable pour de nombreuses utilisations essentielles. La substitution est souvent un compromis entre le coût, le rendement et la résistance. Cela dit, l’aluminium reste le substitut le plus proche du cuivre pour les utilisations électriques et industrielles et un bénéficiaire direct de la raréfaction du cuivre.