La vision à court terme du marché boursier crée des occasions d’arbitrage
temporel
Une occasion d’arbitrage temporel est offerte aux investisseurs à long terme qui voient au-delà
des préoccupations transitoires.
Ryan Diamant, Daniel Delany et Matthew Scherer
03 juin 2025
Lecture de 17 minutes
- La période de détention moyenne des placements en actions est passée de 9 ans au milieu des années 1970 à un tout petit peu plus de 6 mois en 2025.
- Le volume d’échanges quotidien a presque triplé au cours de la dernière décennie aux États-Unis, et, en raison du recours quasi systématique à la négociation algorithmique, le marché a désormais tendance à réagir de manière excessive aux événements, à l’actualité et aux données macroéconomiques.
- La majorité des commissions des courtiers sont payées par les fonds de couverture, si bien que la recherche a tendance à se concentrer sur le court terme.
- La grande majorité des estimations publiées par les courtiers portent sur quatre trimestres, si bien que les prévisions, qui portaient autrefois sur des années, se limitent désormais à quelques semaines ou quelques mois.
- La structure de rémunération des fonds de couverture, de type « 2-20 », crée un marché dominé par des investisseurs motivés par des objectifs annuels.
- Les entreprises qui mettent l’accent sur le long terme affichent souvent de meilleurs ratios financiers que les sociétés court-termistes.
- La croissance des bénéfices est un outil qui permet d’évaluer la vision à long terme des entreprises et qui est sous-exploité sur les marchés internationaux.
Daniel Delany et Matthew Scherer sont des conseillers en placement de CIBC Private Wealth Advisors Inc., un sous-conseiller de la Stratégie internationale de croissance CIBC offerte par Gestion d’actifs CIBC.
Ryan Diamant, CFA
Gestionnaire de portefeuille de clients, Actions, Gestions d’actifs CIBC
Daniel Delany, CFA
Cogestionnaire de portefeuille principal, CIBC Private Wealth Advisors Inc.
Matthew Scherer, CFA
Cogestionnaire de portefeuille principal, CIBC Private Wealth Advisors Inc.
