Analyses Placements non traditionnels

Exposition pure aux titres de créance avec la Stratégie de créances non traditionnelle CIBC

Réduisez le risque de taux d’intérêt tout en profitant des titres de créance de sociétés et de l’expertise de Gestion globale d’actifs CIBC.

Gino Di Censo 03 juin 2026 Lecture de 3 minutes

Les titres à revenu fixe sont souvent considérés comme une catégorie d’actifs homogène, mais, en réalité, ils englobent divers facteurs et expositions, notamment la durée, la durée à l’échéance, le risque de crédit, et bien plus. Les principaux risques au sein des portefeuilles traditionnels d’obligations de sociétés sont le risque de taux d’intérêt et le risque de crédit. En moyenne, le risque de taux d’intérêt représente environ 67 % du risque total d’une obligation de société typique et 33 % de son rendement, ce qui en fait un facteur important de volatilité. Tirez parti de de l’expertise en recherche de Gestion globale d’actifs CIBC et réduisez au minimum l’exposition au risque de taux d’intérêt, tout en bénificiant d’une exposition pure aux titres de créance de sociétés à la Stratégie de créances non traditionnelle CIBC Une nouvelle fenêtre s’affichera.. Ce profil risque-rendement unique fait du Fonds un complément de diversification à une composante de base en titres à revenu fixe.

Avantage en matière de crédit de Gestion globale d’actifs CIBC

L’équipe de recherche sur le crédit spécialisée de Gestion globale d’actifs CIBC joue un rôle central dans la stratégie. À l’aide d’une approche ascendante, l’équipe évalue la santé des sociétés, la dynamique des secteurs et les facteurs de l’offre et de la demande pour sélectionner des obligations de sociétés de première qualité. En ce moment, les secteurs défensifs, comme la finance et l’énergie, sont favorisés en raison des surévaluations sur le marché et des risques macroéconomiques. La stratégie est principalement exposée aux obligations de première qualité afin de réduire au minimum la volatilité.

La stratégie de créances non traditionnelle CIBC peut utiliser jusqu’à trois fois l’effet de levier et est indépendante des indices de référence, ce qui permet à l’équipe d’ajouter une exposition au crédit lorsque des occasions se présentent, tout en couvrant le risque de taux d’intérêt. Les taux d’effet de levier actuels sont modérés, généralement de 1,2 à 1,5 fois, ce qui reflète la position prudente de l’équipe dans un contexte de titres de créance de sociétés très valorisés.

Gestion dynamique tout au long du cycle de marché

La confiance à l’égard des taux d’intérêt peut changer rapidement en raison de facteurs géopolitiques, économiques et inflationnistes. Les événements récents, comme la guerre en Iran, ont montré à quel point les attentes peuvent changer rapidement, ce qui a une incidence sur les portefeuilles de titres de créance. L’attention que porte la stratégie à la couverture du risque de taux d’intérêt est particulièrement pertinente dans le contexte actuel, où la prévision des fluctuations de taux est difficile. Le caractère cyclique des écarts de taux d’intérêt offre aux gestionnaires qualifiés des occasions d’augmenter la valeur. L’équipe ajuste activement l’effet de levier et les expositions sectorielles pour tirer parti de l’élargissement ou du resserrement des écarts de taux. L’analyse de la valeur relative permet de repérer les obligations intéressantes au sein des segments, et ainsi répartir les placements et gérer le risque de façon dynamique. La trousse d’outils de la stratégie comprend l’ajustement de l’effet de levier, le changement de sensibilité au crédit, la couverture et l’ajout sélectif de durées comme protection naturelle contre l’élargissement des écarts de taux.

Complément à la répartition en titres à revenu fixe de base

La Stratégie de créances non traditionnelle CIBC a été lancée en juin 2022 et possède un excellent bilan sur trois ans en matière de rendements bruts et de taux de rendement. Sa performance témoigne de rendements constants et stables, moins volatils que ceux des actions, et de rendements ajustés au risque plus élevés que ceux des portefeuilles d’obligations traditionnels. La stratégie complète les placements en titres à revenu fixe traditionnels et non traditionnels, ce qui améliore les rendements du portefeuille et réduit la volatilité.

La stratégie est positionnée comme une composante satellite des pondérations de base de titres à revenu fixe, offrant une diversification et des rendements ajustés au risque plus élevés. Elle offre des avantages de liquidité par rapport aux titres de créance non traditionnels de sociétés fermées et peut réduire la dépendance au risque lié aux actions. Les données historiques montrent que l’ajout de la stratégie à une répartition obligataire traditionnelle améliore le rendement global ajusté au risque du portefeuille.

Compte tenu de l’élargissement récent des écarts de taux et des préoccupations macroéconomiques, l’équipe demeure prudente et accorde la priorité aux titres de créance de grande qualité et aux secteurs défensifs. L’approche dynamique assure une gestion prudente du risque, grâce à des outils comme la protection de l’indice des swaps sur défaillance de crédit (CDX) et la négociation sur écarts de taux des gouvernements, au besoin. La stratégie vise à faire preuve de résilience en période de repli du marché, ce qui confirme sa valeur en tant que complément à d’autres catégories d’actifs.

Gestion globale d’actifs CIBC s’engage à vous fournir des analyses de placements et des marchés. Nous souhaitons vous aider à trouver les bonnes solutions pour orienter votre parcours de placement. Nous vous invitons à en apprendre davantage sur la Stratégie de créances non traditionnelle CIBC Une nouvelle fenêtre s’affichera..

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Gino Di Censo, CFA

Vice-président, Titres à revenu fixe
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